斑马消费 杨伟 。消费
茅台酒让商场绝望了 。降级宣告进步出厂价之后 ，势不可挡其批发价并未如预期中那样敏捷提高 。白酒高端白酒商场适当镇定 ，消费就连传言了几回的降级五粮液提价 ，靴子也未落地 。势不可挡看来 ，白酒白酒持续高端化的消费动能 ，真的降级是趋弱了 。
群众白酒 ，势不可挡替代高端成为商场的白酒热门 。玻汾热度不减 ，消费山西汾酒旗下的贱价酒卖了68亿元；高端光瓶酒拉动了珍酒李渡的添加；经典产品沱牌曲酒 ，从头成为舍得酒业的添加点…… 。
白酒消费降级 ，真的来了 ！
前几年的白酒圈，仅仅是要高端酒卖得好，成绩就不错 。现在 ，仅仅是有高端、群众均衡开展 ，才干立于不败之地 ，山西汾酒 、古井贡酒乃至是贵州茅台 ，均是如此 。
接下来的白酒商场 ，高端和群众分解开展的趋向会益发显着 ，职业将构成两端强的哑铃型产品结构 。鄙人一轮以深度全国化为主线的职业新周期中 ，这种结构将会完全遵循。到时 ，白酒职业的竞赛和筛选 ，将会反常惨烈。
白酒消费降级。
风水轮流转 。没想到 ，关键时刻 ，沱牌拉了舍得酒业（600702.SH）一把 。
2023年1-9月，公司旗下中高档酒收入41.50亿元 ，同比添加10.62% ，而一般酒收入6.93亿元 ，增速达22.94% 。其间 ，7-9月 ，中高档酒收入增速仅为3.53% ，一般酒高达20.67% 。
本年第三季度 ，舍得酒业收入17.17亿元 ，同比添加7.86%，成绩同比添加3.01%至3.75亿元 ，持续大幅降速——要是不是一般酒超两成的添加 ，恐怕连这样的基本面都难以保持 。
一般酒 ，主要是指舍得酒业旗下的沱牌大曲 。该品类尽管现在收入占比不高 ，但现已成为公司的销量担任 ，且增势较为微弱 。
商场现已好久没有听到沱牌振聋发聩的声响了 。
上世纪末 ，沱牌曲酒热销一时 ，“悠悠岁月酒 ，滴滴沱牌情”的广告语响彻大江南北 。1996年 ，沱牌曲酒在上交所主板上市，成为继山西汾酒和泸州老窖（000568.SZ）后 ，A股第三家白酒上市公司 。当年 ，沱牌曲酒完成8亿元收入、净利润过亿元 ，差不多是山西汾酒（600809.SH）的两倍 。
几块钱一瓶的沱牌酒 ，一直盈余有限 ，导致沱牌曲酒的成绩日薄西山 ，从前也算是最不挣钱的白酒上市公司之一。
看着五粮液、贵州茅台（600519.SH）等经过高端白酒赚得盆满钵溢 ，身为“川酒六朵金花”之一的沱牌适当不甘心 ，2001年最初运作高端白酒品牌“舍得” 。
这个颇具东方才智的姓名 ，在沱牌的工业加持下 ，敏捷生长为二线高端白酒品牌中的佼佼者 。后来 ，公司将更大的期望寄予于舍得品牌，沱牌日渐沉寂 ，上市公司也阅历了渐进式的更名进程 ，证券简称从“沱牌曲酒” 、“沱牌舍得”到“舍得酒业”。
期间 ，舍得酒业混改 ，四川射洪国资引进天洋控股 ，危险之时上海首富郭广昌接手 。复星入主之后 ，舍得酒业2021年前后提出“老酒 、双品牌、年轻化 、国际化”战略 ，舍得做大单品、沱牌做流转 ，沱牌复兴成为公司事务提高的重要抓手之一 。
其实，与舍得酒业共同适应消费降级趋向的白酒企业 ，不在少数。
我国第四大民营白酒集团珍酒李渡（06979.HK） ，近年在旗下四大品牌珍酒 、李渡 、湘窖和开口笑之外 ，开发了平价白酒品牌邵阳 。
2023年上半年 ，均匀单瓶出厂价不到10元的邵阳产品 ，收入超越6000万元 ，同比添加超越20% ，成为珍酒李渡旗下添加最快的品牌 。
同期，公司中端及以下产品收入13.25亿元 ，同比添加21.81% ，在公司经营收入中的占比高达37.7% ，替代次高端成为榜首板块 。关于一家定位高端的白酒企业而言，这一改变 ，十分值得重视 。
别的 ，白酒上市公司山西汾酒 、泸州老窖 、伊力特（600197.SH）等 ，中低端产品对公司成绩提高均起到了重要作用 。
高端化受阻 。
前几年 ，白酒上市公司中 ，成绩较为超卓者 ，大多是因此高端产品销售杰出 。
茅五洋泸汾自不必说，二线高端白酒品牌中的舍得酒业、水井坊（600779.SH） 、口儿窖 、酒鬼酒 ，均是如此 。靠着鹤立鸡群的盈余才干 ，口儿窖（603589.SH）的成绩一度挨近直接竞赛对手 、徽酒老迈古井贡酒（000596.SZ） 。
可是 ，这才几年时刻 ，高端白酒的全面行情被打断 。五粮液（000858.SZ）、洋河增速下滑 ，二线高端白酒全体受阻。本年前三季度 ，酒鬼酒（000799.SZ）成绩腰斩 ，舍得酒业增速下降至个位数；口儿窖接连几年成绩呈下行趋向，现在不仅仅被古井贡酒全面碾压 ，还被迎驾贡酒拿走了徽酒白酒老二的位子 。
在上一轮以高端化为主线的职业周期中 ，各大白酒品牌带着自己的高端梦 ，蜂拥而至 ，大干快上 。
我们都有一个茅台梦 ，直接喊出对标茅台的 ，可不止一家两家 。全职业 ，不做高端白酒的 ，简直没有——就连长时刻以贱价白酒为主的牛栏山 ，也在推行其高端产品 。
白酒职业的全体价钱 ，从2016年的47元/升上涨至2021年的85元/升。从前，职业大单品的价钱保持在100-200元上下 ，现在动辄300-500元 。
这种一窝蜂全面寻求高端化的热潮 ，原本就不正常 。我们都想挣快钱 ，强行提高群众白酒消费商场的价钱承受度 ，而疏忽了高端白酒相对应的产品力与品牌力 。更有甚者 ，直接经过提价来营建高端身份。
但是 ，高端白酒商场容量有限。职业全体价钱的过快上涨，透支了商场的消费才干 。长时刻堆集 ，动销趋弱，存货抬升 ，构成职业性的库存危机 。
截止2023年9月底 ，20家A股白酒上市公司的存货总额为1363.54亿元 ，库存计划全体升高；更有难以计算的库存 ，压在经销环节 ，绝大部分为高端白酒 。本年年初就有酒商对外放话：就算酒厂停产一年，库存也足以满意商场需求 。
库存高企限制流转环节的现金流 ，经销商为了回笼资金性贱价出货 ，引发价钱倒挂 ，构成恶性循环 。2023年 ，茅台酒之外的一切高端白酒 ，简直都呈现过价钱倒挂 。近期 ，接近年末白酒消费旺季 ，倒挂现象仍未底子改变 。
仅仅是靠高端白酒，现已拉不动职业的添加了 。2022年 ，我国计划以上白酒企业产值671.2万千升 ，同比下降5.6%；本年前三季度 ，产值306.6万千升 ，同比下降9.0% 。
一点儿首先感受到成绩压力的酒企，嘴上仍然喊着高端化不放松 ，但身体适当老实，纷繁放下身段 ，布局群众白酒商场 ，舍得酒业 、珍酒李渡 、伊力特 ，莫不如是 。
高端 、群众分解开展 。
白酒消费降级趋向下 ，商场的方向并不是让我们冲向平价酒商场。
实际上 ，平价酒王者 ，顺鑫农业（000860.SZ）旗下的牛栏山 ，成绩压力严重 。哪怕在白酒商场消费降级趋向面前 ，公司也未苦尽甘来 。
2022年，顺鑫农业白酒事务完成经营收入81.09亿元 ，同比削减20.70% ，毛利率44.20% ，净利润应该相对有限；2023年前三季度，公司总收入88.07亿元，同比下降3.28% ，亏本2.92亿元 ，估计白酒事务的体现好不到哪里去 。
跟着新一代白酒顾客兴起，80后 、90后成为白酒消费的主力人群 ，我们对该职业的超高毛利率有着清醒的认知 ，逐步脱节对高端白酒的品牌和价钱崇拜 ，最初拥抱性价比 。
用珍酒的战略来描绘 ，便是优化高端产品结构 ，添加相同价钱范围内毛利率较高的白酒产品，如高端光瓶酒 。本年 ，珍酒推了几款高端光瓶酱酒 ，质量更佳 、容量翻倍 ，价钱上调不多 ，其实也是白酒消费降级的一种 。
贵州茅台在茅台酒之外 ，推出各种系列酒品牌 ，便是为了适应这种趋向 ，处理茅台酒自身的添加问题 。
2023年春糖期间 ，很多精品化的高端二锅头露脸 ，其实也是为了抢占牛栏山式微之后空出来的商场。
在将来的白酒商场中，高端品牌仍然具有无足轻重的商场位置。不过 ，更多的商场容量，将被考究归纳实力 、杰出性价比的的群众化产品占有 。商场依靠多年的广告酒 、品牌酒形式，作用将大幅削弱 。
在高端白酒和群众白酒分解开展的趋向下，仅仅是有高端 、群众产品均衡开展的酒企 ，才干笑到最后。
在次尖端白酒集群中 ，山西汾酒近年增速领跑 ，除了高端化安稳发挥 、全国化战略推动顺畅，均衡开展更是重中之重 。青花汾酒卖得好 ，玻汾也不错 。2023年前三季度 ，公司中高价酒卖了197.92亿元，以玻汾 、玻竹 、乳玻汾为主的其他产品板块 ，收入也高达68.08亿元。相比之下 ，洋河股份与泸州老窖 ，会感到来自晋西北的压迫感吗？
安徽的古井贡酒 ，本年增速领跑 ，有望冲击白酒榜首队伍 ，也是多层次产品均衡开展的效果。
在这一轮持续全国化的白酒职业新周期中 ，分解开展的战略 ，将被全面遵循下来 。
跟着商场集中度的不断提高，白酒职业的竞赛和筛选都将加重 ，尾部品牌将持续出清。近些年，我国白酒企业的数量全体呈下降趋向 ：2017年，我国计划以上白酒企业1593家，到2022年 ，仅剩963家，5年时刻削减了四成 。
现在 ，爱喝白酒的年轻人越来越少 ，还需要这么多白酒品牌吗？
（作者：车载配件）